楼市真面容 押地押股权房企求"资"若渴
日期:2008-6-19 9:39:00 来源:钱江晚报 作者: 阅读次数: 评论 条
高盛已不是第一个全面调低中国地产股目标的机构。今年年初，评级机构标普就曾发表研究报告指出，虽然中国国内地产公司业绩在2007年取得了创纪录的增速，但流动性大大萎缩的环境恐怕将导致其业务在2008年受挫。4月，国际评级公司穆迪发布中国房地产开发业评级报告，将中国房地产开发业评级展望定为负面，原因是“中国房地产开发商在寻求国内和海外资金以支持其资本开支时面临挑战，同时亦面对困难的经营环境”。
连中国房地产协会产业与市场研究专业委员会也在最近发布的《中国房地产市场研究报告》中建议开发企业，以保本微利的思想加快促销，加速销售回款，加快资金周转。
很多楼盘已经在直接或间接的降价促销。万科从年初就开始在全国范围内针对老客户推出5%~30%不同幅度的让利。降价销售的作用是明显的，不久前万科宣布今年前五个月已经累计销售商品房221万平方米，回款197.6亿元，分别比去年同期增长39.1%和67.3%。尽管根据万科今年一季度的财务报表，其销售毛利润率已经从去年年底的42%下降到今年一季度的39%。
很多中小房企为了做大市场都把宝押在借壳上市上，但去年年底起国家开始控制上市企业规模和速度，这条路也不好走了；而私募基金或封闭式基金又都要占公司股份，很大程度上会压缩公司利润空间，这也使得一些中小房企有所顾虑。
还有什么办法能解燃眉之急？一是寻求合作，与不同行业的公司合作，有钱出钱、有地出地。比如绿城，它提出的口号是“共进、共享、共荣、共赢”，绿城在全国有60多个项目，其中三分之一是与其他企业合作的。绿城的品牌与专业开发经验保证了产品品质与市场号召力，而合作方则能弥补土地储备或现金流的不足。
另一种方式是股权信托。只要手中有土地就可以做股权信托。某家知名房企在广东的一个项目，从外资银行获得了融资，就是走的这条路。先拿出70%左右的股权给外方，然后每年进行一定比例的股权回购，用该部分股权相应的开发收益，作为融资的溢价支付给外方。这样项目开发的资金有了，也能保住项目股权。
在近日结束的省区市和中央部门主要负责同志会议上，强调要保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。稳定仍是房地产市场的主基调，对房企来说，如何多方解决资金难题仍是摆在眼前的一大挑战。
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