百日剧变"震"惊楼市 地产资金流向何处

　　2008年本来是中国楼市投资者们满怀憧憬的年份，然而现在看来，他们不得不一再降低期望了。

　　自去年9月份政府和商业银行联手实施更严厉的紧缩措施以来，一度持续火爆的国内房地产市场逐渐显露降温迹象。

　　传统上有可能出现转机的“红五月”终于到来，但一场震动大半个中国的惨烈天灾也不期而至，此前曾是二线城市房地产投资最大热点之一的成都，首当其冲受到冲击。

　　中国房地产市场一次更深层的震荡，是否会由此而引发呢？

　　天灾突发再挫信心

　　“我们已经接到中城联盟主席的通知，要求发动会员企业向地震灾区捐款，我想现在救灾要紧，大家应该还没来得及考虑其他事吧？”5月15日中午，身在上海的成全企划总经理全忠(全忠博客,全忠资讯,全忠说吧)在电话里告诉记者。

　　他所说的中城联盟(全称中国城市房地产开发商策略联盟)，是目前国内颇具影响的地产行业合作组织，拥有数十家会员企业，万科a(000002.sz)、万通(600246.sh)、建业等知名开发商均为其重要成员。其中万科在成都市场经营多年，拥有多个开发项目。地震发生后，该公司已率先捐款220万元赈灾。

　　与此同时，国内最活跃的外资开发商新加坡凯德置地宣布，将通过母公司嘉德置地集团旗下的嘉德希望基金一次性拨款500万元人民币用于抗震救灾。该公司在成都及绵阳等地拥有数个写字楼、住宅、商场项目，并与成都当地一家龙头开发商组织了合资公司。他们今年正计划援建的其中一座希望小学，位于地震重灾区北川县，据悉校舍已不幸被摧毁。

　　凯德置地总裁林明彦表示，希望以微薄的力量呼吁更多的人和企业参与到抗灾中来，与灾区人民共渡难关。在有关资讯稿中，他未涉及公司成都地区的业务发展问题。

　　据说地震发生之前，成都楼市受到调控政策影响转冷，部分开发商已陆续抛售原先高价拍卖得来的土地。而地震发生后，有报道称在成都经营房地产的不少台商，开始担心当地楼市可能持续下跌，投资信心大受影响。更多成都地产圈人士则对未来一段时间内的楼市走势普遍感到悲观。

　　有评论人士更通过博客或专栏文章断言“汶川地震将成打压房价的强音”、“地震将影响全国房产，投资客将尽快从房市撤退”，似乎成都市场遭遇的天灾压力，势必会向全国蔓延。

　　券商投行力挺楼市可获支撑

　　不过证券界人士对此看法相对乐观。他们认为，大多数有内地或香港上市公司背景的房企，是近几年才转移到成都、重庆这样的西部二线城市发展，很多项目都未动工，即使是在建项目，也没有太大损坏，预计实际经济损失不多，只是短期内建筑进度和销售计划会受到拖延，灾后水泥和钢材价格上涨所增加建筑成本，对盈利将有一定影响。

　　齐鲁证券分析师在一份最新报告中指出，从宏观上说，四川、重庆曾是房地产投资热点地区之一，震后受到心理因素影响，短期内区内固定投资可能有波动；从微观上说，由于担心余震，购房热情及成交量将双双下降，投资型购房或将有所减少。

　　但他们相信，除了今年在相关区域有较大结算面积的上市房企外，其他上市公司直接影响不大。换言之，楼市迅速走熊的恐慌不太可能波及国内大多数城市。

　　而包括摩根士丹利、美林、雷曼兄弟等国际知名投行的分析师，也纷纷发表报告称，由于四川经济总量在中国整个gdp中所占比重有限(不到4%)，其经济结构也不是以制造业和对外贸易为主，预计此次天灾不会让中国经济受到拖累。宏观经济环境无恙，与之密切相关的房地产市场自然也无须反应过于激烈。

　　大势仍看基本面

　　尽管国际投行纷纷唱多，但处于调控政策和巨大天灾夹击中的国内房地产市场，未来一段时间气氛将依然紧张而微妙。

　　5月13日，一向高调的soho中国(0410.hk)董事长潘石屹在股东大会上又出惊人之语：“房企售楼收入2.9万亿元，购地支出3万亿元！”再次直指房地产业内普遍资金紧张、入不敷支的现状。

　　此前他曾公开声称，由于银行贷款政策未见松动、前期高价储地过多的开发商资金链极度紧张等原因，国内房企将会发生“百日剧变”。此说一出，随即引起地产业人士和投资者议论纷纷。

　　就在5月12日下午汶川大地震消息刚刚传出，灾情尚未明朗之时，央行再度宣布提高银行存款准备金率，预示紧缩政策将继续执行，让房地产市场今后的走势增加了不少不明朗因素。

　　早年曾任职万科成都分公司，在地产圈内人脉甚广的全忠表示，仅仅从地震对成都房地产市场造成的瞬时冲击，就推断这个城市的整体投资价值下跌是缺乏说服力的，而由此担心全国楼市会出现大的转折，未免过虑。

　　“大地震过后，建筑抗震标准会更严格执行，开发商和投资者将更多关注物业的安全可靠，但这不会从根本上改变他们的投资决策和逐利冲动。”他说。 

　　快评

　　震情扰动地产资金流向？

　　今年3月下旬，潘石屹突然抛出房地产业内外交困，面临“百日剧变”的预言，着实让地产界上下吃了一惊。如今“百日”过半，“剧变”到底有没有发生或变化到何种程度，依然是见仁见智。但多个热点区域楼市受政策压力回调，以至于越来越多开发商囊中日见羞涩、各路投资客心慌意乱，已是不争事实。

　　正在此时，汶川大地震呼啸而来，在造成惨重人命和财产损失的同时，也将成都、重庆等西部房地产投资热点笼罩在一片阴云之下。虽然目前来看，地震灾情给局部区域造成的地产投资恐慌不大会向外蔓延，但近期内，外来开发及购房资金仍然可能从成都等地集中“逃离”，有意进入者则会急刹车，这些数额可观的热钱将流向何方，对其他地区楼市造成何种影响，在多大程度上改变“剧变”的进程和结果，都值得我们密切关注。